可统计的浮动管理基金规模只有370亿不到

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此前在2017年6月6日,《公開募集證券投資基金收取浮動管理費指引(初稿)》下發並征求意見。根據《指引》,浮動管理費基金按照收費模式分為兩種:一種是“支點式”上下浮動管理費基金,當基金業績表現高於業績比較基準時管理費向上浮動,反之管理費率向下浮動;第二種是提取“業績報酬”,當基金業績超越預先設定的基準時,按照超額收益的一定比例收取附加管理費。

浮動收益基金再次開閘“前段時間我們公司也上報了浮動管理費的產品,不過還沒有獲批。”北京某大型公募基金公司人士告訴記者。

據第一財經不完全統計,目前包括中歐、國泰、富國等在內的6家基金公司均上報了相關的浮動管理基金產品。

“其實客戶真正信任和看重的還是長期投資所證明的能力,而不是眼花繚亂的噱頭,如果能給客戶帶來真正的價值,費率稍微高點客戶也不是不能接受。”上述券商公募基金研究人士稱,長期來看,浮動費率最終的費率往往更高,畢竟市場長期系統性向上。

“我們最近也申報了一個浮動費率的產品,聽說上海的幾家公司都申報了相關產品。”上海一家老牌基金公司人士透露。

目前已有相關產品獲受理。證監會官網顯示,8月29日中歐基金上報了一隻名為“中歐啟航三年持有混合”的浮動費率基金,9月5日獲得受理通知,9月17日,該基金獲得了第一次書面反饋。

“我個人認為是目前監管對產品費率設計開放,浮動費率在營銷上更有號召力,長期對大型資管機構的收入更有吸引力。”某券商基金研究人士也向第一財經表示。

浮動管理費率基金再次啟動。第一財經記者近期瞭解到,浮動管理費基金產品分兩批基金公司進行試點,首批有6家基金公司,其中產品主要區別在於封閉期不同。

目前權益類浮動管理費用基金中,安信價值精選收益率少於 7%時不收取管理費,東方紅產業升級當收益率低於-0.5%時不收取管理費;其餘大部分的基金都採用基礎管理費+業績提成的方式。

8月28日,富國基金申報了“富國阿爾法兩年持有”,該基金在9月17日收到第一次書面反饋;國泰基金於9月4日上報了“國泰研究精選2年持有”,該基金於9月12日獲受理;安信基金於9月11日申報了“安信價值回報三年持有”;興全基金於9月12日申報了一隻名為“興全社會價值3年持有混合”的基金產品,該基金在9月16日獲得受理;泓德基金也在同日申報了一隻名為“泓德豐潤三年持有混合”的基金。

證監會官網顯示,8月29日中歐基金上報了一隻名為“中歐啟航三年持有混合”的浮動費率基金,9月5日獲得受理通知,9月17日,該基金獲得了第一次書面反饋。

但自從2013年以來發展至今數量較少,規模也不大。Wind統計顯示,目前可統計的浮動管理基金規模只有370億不到,其中規模最大的也剛剛超過80億,規模在1個億以下的也不少。

而記者也註意到,目前的浮動管理基金的收益能力並沒有優勢,甚至在同類排名中處於中下游。

所謂浮動管理費率基金,是指基金管理人收取的管理費與業績表現直接掛鉤的基金,可打破固定管理費“旱澇保收”的模式,實現管理人和投資者利益捆綁。

Wind統計顯示,嘉實絕對收益策略今年來在同類35只產品中排名第32,安信穩健阿爾法定開在同類35只產品中排名墊底等。

例如建信理財子公司則發行了2只門檻1元的凈值產品,分別是“乾元”建信理財粵港澳大灣區指數靈活配置和“乾元-睿鑫” 科技創新封閉。“乾元-睿鑫” 科技創新封閉中,若基礎資產的實際年化收益率超過業績比較基準下限5.8%時,產品管理人將按照超出部分的80%收取業績報酬。

“主要原因在於投資者對於浮動管理費用基金並不理解。”華寶證券分析師李真認為。

值得一提的是,此次公募基金申報的浮動管理基金與理財子公司的浮動收益公募產品均設立了一定的封閉期。比如按照3年封閉時間來算,與工銀理財子公司1016封閉、1055的封閉期時間幾乎一致。

“當基金凈值下跌時,基金僅不收取業績提成而已,基礎管理費並不會減少。從這一角度上看,浮動管理費用機制並沒有真正意義上制約基金的操作行為。同時,由於業績提成型基金因沒有零管理費情形,基金經理在控制回撤方面也動力不足。”李真分析表示。

現階段費率優勢不明顯浮動管理費產品由來已久,主要是出現在私募產品和專戶產品中。在公募業態中,浮動管理基金也不是新鮮事物。

Wind統計顯示,截至目前共有35只浮動管理型基金,其中債券型產品10只,股票混合型基金13只,另類投資產品10只,以及2只貨幣基金。

第一財經也註意到,此前多家銀行理財子公司發佈的公募產品,多設置了4.5%左右的基準收益率,認購起點均僅為1元。這四隻產品便是收取浮動管理費,不同於公募基金產品只收取固定管理費的模式。

事實上,浮動管理費基金在公募行業也不是新事物。此前一直都有,並且在2017年還下發了相關指引,但一直以來浮動管理費基金卻並沒有取得較大的發展。

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